10月28日，上海萊士（002252.SZ）發(fā)布2025年三季度報告，2025年前三季度，上海萊士實現(xiàn)營業(yè)收入60.91億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達14.71億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達到6.91億元，同比增長33.99%。

2025年以來，上海萊士（002252.SZ）在行業(yè)緊平衡調(diào)整期展現(xiàn)強勁發(fā)展韌性，通過“拓漿”與“脫漿”雙戰(zhàn)略并行推進，疊加海爾集團生態(tài)深度賦能，實現(xiàn)核心業(yè)務增長、研發(fā)突破與產(chǎn)業(yè)升級的多重進展，向世界一流生物制藥企業(yè)的目標穩(wěn)步邁進。

核心業(yè)務結(jié)構(gòu)性增長，資源優(yōu)勢持續(xù)鞏固

面對行業(yè)供給增加與政策調(diào)整的雙重挑戰(zhàn)，上海萊士緊抓凝血因子類產(chǎn)品市場機遇，2025年上半年經(jīng)營亮點顯著。核心產(chǎn)品人纖維蛋白原銷售數(shù)量同比增長29.70%，市場份額穩(wěn)居行業(yè)第一；人凝血因子Ⅷ銷售數(shù)量同比增長34.40%，成為驅(qū)動增長的新引擎。批簽發(fā)數(shù)據(jù)顯示，公司國產(chǎn)白蛋白、靜丙、人凝血因子Ⅷ、纖原等主要品種批簽發(fā)數(shù)量均位居行業(yè)前列，展現(xiàn)出強大的市場競爭力。

2025年上半年，公司采漿量同比增長近12%，血漿供應規(guī)模穩(wěn)步擴張。6月，公司完成對南岳生物100%股權(quán)的收購。本次并購整合使上海萊士漿站數(shù)量增至55家，覆蓋11個?。ㄗ灾螀^(qū)），6個生產(chǎn)基地形成協(xié)同布局。南岳生物2024年278噸的采漿量與500噸設(shè)計產(chǎn)能，預計將推動公司采漿量增長18%以上，加速向2000噸規(guī)模邁進，同時其高濃度靜注人免疫球蛋白等在研管線進一步豐富了產(chǎn)品矩陣。

研發(fā)管線多點突破，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型提速

研發(fā)創(chuàng)新有望成為上海萊士高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動力。前三季度，公司研發(fā)費用達到近1.5億元，并在血友病治療等前沿領(lǐng)域取得關(guān)鍵進展。

其中，公司自主研發(fā)的SR604注射液作為血友病促凝血非因子治療領(lǐng)域的創(chuàng)新性成果，目前針對“血友病A/B及先天性凝血因子Ⅶ缺乏癥患者出血發(fā)作的預防治療”的Ⅱb期臨床試驗已完成所有病人入組，預計2026年上半年完成試驗工作。該藥物新增“血管性血友病患者出血發(fā)作的預防治療”適應癥的臨床試驗申請已獲國家藥監(jiān)局受理，成為全球同靶點首個進入臨床階段的候選藥物，有望重塑出血性疾病治療格局。

在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，公司持續(xù)拓展現(xiàn)有產(chǎn)品適應癥范圍，子公司同路生物人纖維蛋白原研發(fā)管線進入上市申請階段，南岳生物多項管線處于臨床Ⅲ期，形成覆蓋凝血因子類、人免疫球蛋白類的多條研發(fā)管線，有望為噸漿利潤提升與長期增長注入動力。

海爾生態(tài)融合賦能，戰(zhàn)略協(xié)同效應展現(xiàn)

自2024年6月海爾集團戰(zhàn)略入主以來，上海萊士在管理、產(chǎn)業(yè)鏈與研發(fā)層面獲得全方位賦能。依托海爾“人單合一”2.0管理模式與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)優(yōu)勢，公司推進產(chǎn)業(yè)鏈全流程數(shù)字化升級，實現(xiàn)從血漿采集、冷鏈儲運到臨床輸注的全鏈條管控，運營效率與質(zhì)量管理水平顯著提升?！坝狄簧鄙鷳B(tài)協(xié)同效應持續(xù)釋放，上海萊士與海爾生物、盈康生命構(gòu)建起完整血液生態(tài)鏈。通過海醫(yī)匯醫(yī)工科技創(chuàng)新平臺，公司與中國醫(yī)學院血液病醫(yī)院等機構(gòu)聯(lián)合發(fā)起“血液與健康科創(chuàng)菁英領(lǐng)航計劃”，加速科研成果轉(zhuǎn)化。在全球化布局上，借助海爾海外成熟網(wǎng)絡與基立福的戰(zhàn)略合作，公司靜丙產(chǎn)品境外臨床試驗與銷售渠道建設(shè)穩(wěn)步推進，國際化進程提速。

此外，控股股東海盈康年內(nèi)三次推出增持計劃，累計增持金額近15億元，公司同步實施2.5億至5億元股份回購用于員工持股計劃或股權(quán)激勵，既彰顯對發(fā)展前景的堅定信心，也通過合理的制度安排綁定穩(wěn)固核心團隊，為長期發(fā)展戰(zhàn)略落地提供保障。

面向未來，上海萊士將堅定執(zhí)行“拓漿”與“脫漿”齊步走的發(fā)展戰(zhàn)略?！巴貪{”方面持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)整合，鞏固血漿資源與產(chǎn)能優(yōu)勢，同步拓展血液制品的適應癥，；“脫漿”戰(zhàn)略聚焦基因重組等非血漿來源產(chǎn)品研發(fā)，滿足眾多未被滿足的臨床方向，推動公司從血液制品企業(yè)向創(chuàng)新生物制藥公司升級。同時，依托海爾集團在制造、物聯(lián)網(wǎng)、全球化運營的綜合能力，上海萊士正構(gòu)建“鞏固血液制品優(yōu)勢、加速探索生物制品創(chuàng)新”的雙擎驅(qū)動模式。在行業(yè)集中度提升與國產(chǎn)替代加速的浪潮中，上海萊士憑借資源壁壘、研發(fā)突破與生態(tài)賦能，有望在全球生物制藥領(lǐng)域贏得更大話語權(quán)。

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