8 月 26 日，比音勒芬（股票代碼：002832）發(fā)布 2025 年半年度業(yè)績報告。在消費市場復(fù)雜多變的背景下，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 21.03 億元，同比增長 8.63%，持續(xù)穿越周期高增長，凈資產(chǎn)收益率平均 18.38%，營業(yè)利潤率平均 26.27%。其中，第二季度單季營業(yè)收入同比增長22.33%，在復(fù)雜市場環(huán)境中保持穩(wěn)重向好，展現(xiàn)出穩(wěn)健的成長韌性。值得注意的是，線上渠道銷售收入同比大幅增長71.82%，研發(fā)投入持續(xù)提升，多品牌、全渠道戰(zhàn)略成效顯著。經(jīng)營性現(xiàn)金流方面，上半年公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額3.36億元，截至本報告期末，可用資金達26億元，充裕的資金儲備為中長期成長積蓄動能。

比音勒芬總部

核心業(yè)績逆勢增長 經(jīng)營韌性凸顯

在國內(nèi)外市場需求偏弱、行業(yè)效益普遍承壓的復(fù)雜環(huán)境下，比音勒芬交出了一份亮眼的成績單。2025 年上半年，我國服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營業(yè)收入同比下降 1.43%，利潤總額同比下降 12.92%，營業(yè)收入利潤率僅為3.70%。與之形成鮮明對比的是，比音勒芬不僅實現(xiàn)營收穩(wěn)步增長，更以75.92% 的毛利率遠超行業(yè)平均水平，彰顯出強大的品牌競爭力。

盡管加大了戰(zhàn)略投入，如新品牌的培育與建設(shè)等，但 4.14 億元的凈利潤規(guī)模在 A 股上市服裝企業(yè)中仍處于前列，且繼續(xù)保持凈利潤領(lǐng)先優(yōu)勢，成為中國高端服裝領(lǐng)域長期增長標桿。

比音勒芬新品牌培育之生活系列

戰(zhàn)略投入成效顯著 渠道年輕化轉(zhuǎn)型提速

比音勒芬多項戰(zhàn)略投入在報告期內(nèi)取得顯著成效，推動公司實現(xiàn)高質(zhì)量增長。

線上渠道增速超預(yù)期，成為新的增長引擎。據(jù)半年報顯示，電商渠道營收達 2.14 億元，同比激增 71.82%，占總營收比重提升至 10.18%。比音勒芬不僅深化與天貓、京東、抖音等平臺的合作，新增威尼斯狂歡節(jié)抖音店、KENT&CURWEN 京東店等新渠道，還通過 KOL 種草、直播帶貨等年輕化營銷方式激活年輕客群。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年線下VIP納新中，80后、90后占比約70%；天貓旗艦店 30歲以下粉絲占比突破30%，小紅書關(guān)注用戶中年輕群體占比高達75%，標志著品牌年輕化戰(zhàn)略取得實質(zhì)性突破。

線下渠道升級成果同樣顯著。截至6月末，終端門店總數(shù)達1328家，其中直營店鋪數(shù)量672家、加盟店鋪數(shù)量656家，覆蓋全國核心商圈、機場高鐵樞紐、高爾夫球會等，其中線下直營會員復(fù)購率達43%。今年6月，比音勒芬全球先鋒旗艦店落戶深圳太子灣VILLA，創(chuàng)新打造集產(chǎn)品展示、咖啡體驗與 VIP 尊享服務(wù)于一體的精英生活空間，全面升級終端消費體驗，強化高端品牌形象。

深圳太子灣VILLA比音勒芬先鋒旗艦店

渠道布局方面，比音勒芬加速向核心商圈滲透，入駐華潤萬象城等高端購物中心，開設(shè)400平米以上地標獨棟旗艦店和200平米左右購物中心店，并推出第十代終端形象店，通過文化體驗區(qū)、T 恤專區(qū)等場景化設(shè)計，將傳統(tǒng)賣場升級為 "品牌生活方式館"，全面提升品牌形象和消費體驗。

專業(yè)壁壘持續(xù)夯實 助力中高協(xié)完善人才梯隊

作為長達12年的中國國家高爾夫球隊官方合作伙伴，比音勒芬在報告期內(nèi)啟動 "國家隊優(yōu)才計劃"，為備戰(zhàn)2028年洛杉磯奧運會，助力中高協(xié)完善人才梯隊，持續(xù)鞏固在高爾夫服飾領(lǐng)域的專業(yè)地位。

比音勒芬x中國高爾夫協(xié)會 啟動“國家隊優(yōu)才計劃”

研發(fā)投入方面，公司持續(xù)加大創(chuàng)新力度，上半年研發(fā)投入占比達 3.92%，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。并通過面料創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新、版型創(chuàng)新和跨界設(shè)計創(chuàng)新，不斷提升產(chǎn)品競爭力。強大的研發(fā)實力支撐了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，核心上裝品類同比增長12%，高爾夫服飾連續(xù)八年位居全國市場綜合占有率第一、T 恤品類連續(xù)七年第一，彰顯出深厚的產(chǎn)品護城河。

比音勒芬高爾夫服飾連續(xù)八年位居全國市場綜合占有率第一

錨定“十年十倍”，邁向全球高端市場

在追求速成的時代，比音勒芬以“一生專注一事”的匠人精神，詮釋中國品牌的專業(yè)定力與長期主義。比音勒芬董事長謝秉政先生曾表示：“果嶺上要有中國金牌，高爾夫要有中國高端品牌。” 懷抱這一信念，品牌二十余年聚焦高爾夫賽道，持續(xù)做深、做透、做專，不僅填補國內(nèi)高端高爾夫服飾市場空白，更成功打造出具備國際影響力的專業(yè)品牌，向世界展示中國制造的高度與溫度。

未來，比音勒芬將繼續(xù)深化 "高端化、年輕化、國際化" 戰(zhàn)略，依托 CERRUTI 1881、KENT&CURWEN 等國際品牌布局全球奢侈品市場。根據(jù)公司 "十年十倍增長計劃"，到2033年集團總營收目標突破300 億元，其中核心品牌 "比音勒芬" 計劃貢獻 150 億元。在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，比音勒芬將憑借其卓越的盈利能力、穩(wěn)健的增長態(tài)勢和深厚的專業(yè)壁壘，持續(xù)領(lǐng)跑中國高端服裝市場，鞏固其長期增長標桿地位。

免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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